稀土和稀有金属还值得投资吗？

【稀土】

田光远，金融数学硕士，具有基金从业资格。

虽然从7月初的最高点到现在，稀有金属主题指数（930632）跌幅接近15％，但对于选择稀有金属的投资者是可以放宽心的。目前锂价已经如几周前预期般开始逐渐上行，从当下的趋势来看，碳酸锂的价格向上突破50万只是一个时间问题。

嘉实基金经理田光远的定投周计划系列（9月篇）

企业2：报告期内公司通过加大市场开拓力度使订单同比有所增长，公司产品价格同比有所提高，公司通过加强原材料集中采购使成本控制优势显现，人民币贬值使公司汇兑收益有所增加，以上是公司2022年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长较多的主要驱动因素。

曾任华创证券资产管理部量化研究员，2017年加入嘉实基金指数投资部，历任指数研究员、基金经理助理、基金经理。代表产品：嘉实中证稀土产业ETF（）以及联接基金（A：0；A：0）、嘉实中证稀有金属主题ETF（）以及联接基金（A：0；C:0）。

【“田经理”定投周记】稀土、稀有金属现阶段是什么投资形势？

从供求格局来看，无论是新能源车的销量增长还是海外户用储能的超预期爆发，电池的销量在不停的增长，对锂的需求是毋庸置疑的不断促进，年内的供需矛盾正在不断的拉大。

2．现阶段的稀土投资怎么认知？怎么判断？

不过我们可以分2个层次看这个问题，首先，轻稀土上游核心资源企业较少主要收益来自于头部企业，如果细看各公司配额的话，本次配额的核心增量也都出自于头部企业，头部企业今年的配额增速超40％，也就是企业可开采的稀土量大幅增加了，这无疑将有效对冲价格下跌的影响。

【“田经理”定投周记】稀土开采配额符合预期，需求回暖价格或将筑底

虽说稀土的配额略超预期，但供给端最大的扰动项已经完全解决，接下来稀土的供给相对较为刚性，核心看的就是需求。在认知上，我们知道大的逻辑线是新能源车、风电等稀土永磁的需求增长是稀土需求爆发的根本原因，对应到企业上，中游稀土永磁企业的订单量和扩产预期上是衡量需求是否旺盛的关键因素，因为非常简单，订单说明当下一线企业的需求情况，扩产量说明对未来需求的预期。我们可以从磁材企业最新公布的半年报摘录一下它们対于当下单的描述：

8.29-9.2 定投详情和交易记录

1．配额对稀土产业投资的影响

对于稀土而言，主要得看两个问题。

从企业盈利角度，目前稀有金属主题指数包含的12只锂矿股票中报或预报全部出炉，全部股票均实现盈利正增长，2季度锂矿股票合计实现盈利281.6亿元，环比一季度增长67％，同比去年2季度增长661％，企业的盈利不仅仅的是在增长，更是在高位上继续增长，而3-4季度价格又有望继续上升，锂板块个股的业绩有望再次增长，盈利实打实的提升是让大家敢买锂的基础。

企业3：报告期内，在全球环保政策及国内“双碳”目标的大力推动下，公司下游应用市场快速扩容，新能源汽车等行业市场规模增长较快。受益于下游行业高景气度的需求拉动，作为业内龙头企业，公司抓住有利市场机遇，加大开拓力度，以高效的订单响应及产品交付能カ赢得客户认可，产品销量大幅增长。同时，原材料价格持续上涨带动了公司产品销售价格的提升。量价齐升之下，公司高性能钕铁硼永磁材料业务收入及净利润较去年同期大幅增长。

先再强调一遍稀有金属基金买的就是核心就是锂，所以稀有金属的分析对象就是锂资源的投资价值。

然后，价格的下跌是双重因素共同影响，虽然本次配额略超预期，但整体的增量不大，今年稀土仍然是紧平衡状态，价格下降的核心原因还是需求的季节性减弱，这个节奏与去年非常相似，随着4季度开工旺季的到来，价格上涨的概率非常大。

8.22-8.26 稀土、稀有金属继续回撤，抛开8.22（周一）当日的行情，整周稀土和稀有金属跌幅均高达5％左右，定投盈利锐减。特别是稀土，从此前两周的冲破震荡前高到此前一周的跌破震荡前低带来非常低迷的投资情绪，似乎从基本面、技术面、资金面都形成了不利的局面、很多投资者都会深深形成了不利的局面，很多投资者都会深深质疑，稀土还值得投吗？而对于稀有金属，很多投资者可能仍然处于质疑与观察中。今天和大家再次深入聊聊此时此刻我的投资观点。本期的内容有点长，先跟大家同步我的定投扣款，其它我们慢慢聊。

文章来源：《稀有金属与硬质合金》 网址: http://www.xyjsyyzhj.cn/zonghexinwen/2022/0906/583.html